یوونتوس فروشی نیست؛ دارایی استراتژیک اکسور در قلب معادلات قدرت، اعتبار و سودآوری جهانی
 |
استراتژی شرکت اکسور بر تمرکز بر داراییهای جهانی و با سودآوری بالا استوار است؛ به همین دلیل، حوزه نشر از سبد سرمایهگذاری خارج میشود، در حالی که یوونتوس و فراری همچنان بهعنوان ارکان اصلی از نظر ارزش اقتصادی، اعتبار و چشمانداز رشد باقی میمانند.
با فروش روزنامه «لا استامپا» به گروه Sae متعلق به آلبرتو لئوناردیس، و در صورت نهایی شدن واگذاری «لا رپوبلیکا» به تئودور کیریاکو، کارآفرین یونانی (که طبق گزارشها مذاکرات تقریباً به پایان رسیده) ، شرکت اکسور عملاً از صنعت نشر سنتی خارج خواهد شد. این تصمیم به معنای کنار گذاشتن دو برند تاریخی و شناختهشده در اقتصاد ایتالیا است؛ یکی روزنامه رمی که از نظر تیراژ در میان روزنامههای سیاسی، رتبه دوم ملی را دارد و دیگری روزنامه تورینی که از سال 1926 در مالکیت خانواده آنیلی بوده و در کنار فیات و یوونتوس، یکی از مهمترین پیوندهای این خاندان با شهر تورین محسوب میشد.
دلایل خروج از صنعت نشر
بر اساس اطلاعات موجود، تصمیم جان الکان برای واگذاری داراییهای رسانهای ناشی از چند عامل کلیدی است:
استراتژی بلندمدت اکسور تمرکز بر سرمایهگذاریهایی با سود تقسیمی بالا (مانند سهم 18.7 درصدی در شرکت فیلیپس) ، یا حضور در صنایع با حاشیه سود بالا مانند برندهای لوکس (نظیر Louboutin و Shang Xia) ، و همچنین حوزههایی با رشد سریع همچون بیوتکنولوژی و هوش مصنوعی است.
در مقابل، صنعت نشر سنتی دیگر از منظر سودآوری، انتظارات این هولدینگ را برآورده نمیکند. به همین دلیل، حتی پیوند تاریخی نزدیک به یک قرن با «لا استامپا» نیز قطع شد؛ پیوندی که از دوران فاشیسم، جنگ جهانی دوم و دوره پساجنگ تا تحولات جمهوری اول و دوم ایتالیا ادامه داشت.
نقش صنعت خودرو و تصمیمات استراتژیک
در مورد «لا رپوبلیکا»، موضوع پیچیدهتر است. این روزنامه که توسط اوجنیو اسکالفاری تأسیس شد، در سال 2019 توسط خانواده آنیلی خریداری شد. پیش از آن، این خانواده در سال 2016 از سهامداری در «کوریره دلا سرا» خارج شده بودند.
در همان دوره، سرجیو مارکیونه، مدیرعامل وقت Fiat Chrysler، بر ضرورت ادغام و تملک در صنعت خودرو برای کاهش هزینهها تأکید کرده بود؛ پیشبینیای که بعدها با شکلگیری استلانتیس (در پی ادغام FCA و پژو در سال 2021) تحقق یافت.
در آن زمان، داشتن یک رسانه تأثیرگذار میتوانست در مدیریت افکار عمومی، بهویژه در مواجهه با تصمیمات سخت مانند تعدیل نیرو، مفید باشد. اما اکنون با تثبیت ساختار جدید صنعت خودرو، این نیاز کمرنگتر شده است.
فراری و یوونتوس؛ دو جواهر استراتژیک اکسور
در حالی که اکسور از داراییهای رسانهای خود فاصله میگیرد، وضعیت برای فراری و یوونتوس کاملاً متفاوت است.
این دو دارایی، علاوه بر ارزش اقتصادی، از نظر جایگاه اجتماعی و نمادین نیز اهمیت بالایی دارند:
فراری نماد ملی ایتالیا در دنیای اتومبیلرانی و پرافتخارترین تیم فرمول یک است.
یوونتوس پرهوادارترین باشگاه فوتبال ایتالیا با پایگاهی گسترده در سطح جهانی محسوب میشود.
مالکیت این دو برند، جایگاه خاندان آنیلی ― الکان را فراتر از یک سرمایهدار صرف، بهعنوان یک خاندان صنعتی تأثیرگذار تثبیت میکند.
وضعیت اقتصادی فراری
فراری از نظر مالی یکی از موفقترین شرکتهای جهان است. این شرکت از زمان جدایی از فیات در سال 2016، بهطور مستمر سودده بوده و تا سال 2025 مجموعاً 9.2 میلیارد یورو سود ایجاد کرده است.
همچنین، ارزش سهام آن در بورس میلان طی ده سال گذشته حدود 900 درصد رشد داشته است؛ موضوعی که آن را به یکی از سودآورترین سرمایهگذاریهای اکسور تبدیل کرده است.
یوونتوس؛ دارایی استراتژیک با وجود زیان
در مقابل، یوونتوس از نظر مالی وضعیت ضعیفتری دارد. این باشگاه طی ده سال گذشته حدود 950 میلیون یورو زیان انباشته ثبت کرده و برای جبران آن، چندین افزایش سرمایه انجام داده است.
با این حال، زمانی که شرکت Tether پیشنهاد خرید کامل باشگاه را با ارزشگذاری 1.1 میلیارد یورو ارائه کرد، پاسخ اکسور قاطع بود: یوونتوس فروشی نیست.
دلایل این تصمیم:
ارزش واقعی باشگاه از دید مدیران اکسور حداقل 2 میلیارد یورو برآورد میشود.
ارزش نامشهود (برند، تاریخ، هواداران) بسیار بالاست.
بازار جهانی ورزش، بهویژه فوتبال، در حال رشد مداوم ارزشگذاری است.
چرا یوونتوس فروخته نمیشود؟
دو عامل کلیدی در این تصمیم نقش دارند:
پتانسیل درآمدی و تعامل بالا در ورزش زنده:
فوتبال به دلیل ماهیت زنده و غیرقابل پیشبینی، امکان ایجاد تعامل گسترده با هواداران و توسعه محصولات جدید را فراهم میکند.
رشد ارزش داراییهای ورزشی در جهان:
ارزش باشگاههای فوتبال اروپایی و تیمهای ورزشی آمریکایی بهطور مستمر در حال افزایش است. برای مثال، باشگاه اتلتیکو مادرید اخیراً حدود 2.5 میلیارد یورو ارزشگذاری شده است.
جمعبندی
با توجه به تمامی این عوامل، تصمیم اکسور برای فروش داراییهای رسانهای و حفظ یوونتوس و فراری کاملاً مبتنی بر منطق اقتصادی و استراتژیک است. در حالی که صنعت نشر دیگر بازدهی مورد انتظار را ندارد، داراییهایی مانند یوونتوس و فراری نهتنها از نظر مالی، بلکه از نظر اعتبار، نفوذ و چشمانداز رشد، همچنان ارزشمند و غیرقابل جایگزین هستند.
